Niższa inflacja i wyższe wynagrodzenia. Realny wzrost płac przyspieszyłMichał Kubickiredaktor Bankier.pl

Czerwiec był trzecim miesiącem z rzędu gdy odnotowano realny wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw. To efekt niższej inflacji i najnowszych danych GUS o przeciętnych wynagrodzeniach, które okazały się nieco lepsze od prognoz.

Przeciętne wynagrodzenie w dużych przedsiębiorstwach niefinansowych w czerwcu 2026 roku wyniosło 9401,58 złotych brutto i było o 5,9% wyższe niż przed rokiem . Chociaż to trzeci najniższy rezultat dynamiki płac od lutego 2021 roku – a więc ponad 5 lat, to jednak wyższy niż w dwóch poprzednich odczytach. Najniższy wzrost w tym okresie zanotowano w kwietniu bieżącego roku, gdy dynamika płac wyniosła 5,4%, a w maju wskaźnik ten wyniósł 5,8%.

Wynik lepszy od prognoz i wyższy realny wzrost płac

Bieżący odczyt znów okazał się też wyższy od prognoz większości ekonomistów. Podczas gdy ekonomiści zakładali dalsze hamowanie dynamiki płac, ta nieoczekiwanie przyspiszyła . Rynkowy konsensus zakładał wzrost rzędu 5,6%. Jeszcze do marca „średnia krajowa” rosła w tempie 6-7%, podczas gdy rok temu jej dynamika była zbliżona do 10%, po tym, jak w latach 2022-24 obserwowano dwucyfrowe wzrosty płac.

Względem maja średnia płaca wzrosłą o 2,5%, po spadku aż o 3,8% mdm w maju i 1,3% w kwietniu. W marcu miesięczna dynamika wybiła aż do 5,8% dlatego, że marzec jest specyficznym okresem, w którym część firm wypłaca premie roczne i inne bonusy, których nie ma w innych miesiącach. Z tego powodu też w marcu padł nominalny rekord płacowy i udało się nawet przebić szczyt z grudnia 2025.

Ze względu na czerwcowy odczyt inflacji konsumenckiej , która obniżyła się do 2,5% oraz biorąc pod uwagę większą dynamikę płac, realny wzrost „średniej krajowej” także zanotował poprawę z 2,6% do 3,3%. Był to trzeci miesiąc z rzędu gdy odnotowano poprawę realnego wzrostu płac, na co wpływ bez wątpienia miał program CPN, zaniżający odczyty inflacji. Od lipca czynnik ten nie będzie wspierał realnej dynamiki płac, bo rząd program zakończył. Jeszcze rok temu realne płace rosły w tempie powyżej 4%, podczas gdy w lutym i marcu 2024 r. dynamika ta zbliżyła się do 10% rdr.

Statystyczna pensja

Dane dotyczące przeciętnego wynagrodzenia brutto w dużych firmach niefinansowych nie obejmują pracowników m.in. administracji publicznej, edukacji, opieki zdrowotnej i mikrofirm. Nie ma zatem w tych statystykach wynagrodzeń sfery budżetowej (urzędów, szpitali, szkół, policji, wojska etc.), branży finansowej (banków, firm ubezpieczeniowych, TFI itp.) czy rolników. Statystyki te obejmują więc niespełna 40 proc. pracujących .

Szarszą statystyką dotyczącą wynagrodzeń jest z mediana z rozkładem decylowym zarobków. Jednakże dane te publikowane są z półrocznym opóźnieniem. Wiemy jednak, że mediana płac za styczeń 2026 r. wyniosła 7 447,16 zł brutto . Poglądowo podajmy, że dzisiejsza kategoria - czyli średnie wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw - w styczniu 2026 roku wyniosło 9 002,47 zł brutto , a więc o 20,9 proc. więcej.

Zatrudnienie ciągle spada

GUS podał także, że w czerwcu 2026 roku przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło 6375,3 tys. etatów. Było zatem o 2,1 tys. niższe niż w maju, kiedy to odnotowano spadek o 9 tys. etatów, po ubytku 2,3 tys. w kwietniu. Od początku roku ubyło w sumie 35 tys. etatów. Przeciętne zatrudnienie w czerwcu było także o 0,9% niższe niż przed rokiem, co znów było rezultatem zbieżnym z szacunkami ekonomistów. Był to już siódmy z rzędu spadek miesięcznego zatrudnienia i jedenasty w ciągu ostatniego roku.

Eksperci: Dane nie stanowią argumentu za podwyżkami stóp NBP

"Na plus wyróżnia się przemysł. Dynamika płac w przetwórstwie przyspieszyła do 6,6% r/r z 5,1% miesiąc wcześniej, częściowo dzięki zwiększonej aktywności związanej z wydatkami obronnymi. Jednocześnie w usługach tempo wzrostu wynagrodzeń osłabło mimo korzystnego układu kalendarza!" - skomentowali analitycy ING. I dodali: "Naszym zdaniem wzrost płac będzie stopniowo zbliżał się do 5% r/r. Rynek pracy nie generuje obecnie istotnej presji inflacyjnej, dlatego dzisiejsze dane nie stanowią argumentu za podwyżkami stóp NBP".

"Porządne zaskoczenie w górę na płacach - w czerwcu wzrosły o 5,9% r/r wobec oczekiwanych 5,5%. Powód? Bardzo mocny wynik przetwórstwa przemysłowego, które podbiło czerwcowy odczyt o 0,5 pkt. proc." - zauważyli ekonomiści Pekao. Z kolei eksperci z PKO BP podliczyli, że po tym jak we wszystkich miesiącach drugiego kwartału 2026 r. dynamika wynagrodzeń była niższa niż 6% r/r, a średnia kwartalna była najniższa od końca 2020. "Lepsze od oczekiwań dane nie negują hamowania wzrostu płac" – skomentowali.

🇵🇱Porządne zaskoczenie w górę na płacach - w czerwcu wzrosły o 5,9% r/r wobec oczekiwanych 5,5%. Powód? Bardzo mocny wynik przetwórstwa przemysłowego, które podbiło czerwcowy odczyt o 0,5 pkt. proc.

Czytaj cały artykuł u źródła — Bankier.pl