Inflacja znów wymknęła się z prognoz ekonomistów. I odnalazła cel inflacyjny NBP
Czerwiec przyniósł pogłębienie majowego spadku inflacji konsumenckiej w Polsce i zejście rocznej dynamiki CPI idealnie do celu NBP. Co więcej, z danych GUS wynika, że koszyk dóbr konsumpcyjnych potaniał drugi miesiąc z rzędu. Ale od lipca zapewne zobaczymy powrót inflacji cenowej wywołanej przywróceniem 23% VAT na paliwa.
W czerwcu 2026 roku indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) był o 2,5% wyższy w porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego roku – wynika z szybkiego szacunku Głównego Urzędu Statystycznego.
To rezultat wyraźnie niższy od 3,1% odnotowanych w maju oraz 3,2% w kwietniu. To także wynik zbieżny z 2,5-procentowym celem inflacyjnym Narodowego Banku Polskiego. Także i tym razem statystyki CPI zaskoczyły ekonomistów i uplasowały się poniżej rynkowego konsensusu leżącego na poziomie 2,7%.
Koniecznie trzeba przy tym odnotować, że według GUS-u w czerwcu koszyk dóbr konsumpcyjnych był tańszy niż w maju. Względem poprzedniego miesiąca CPI zanotował spadek aż o 0,5% po obniżce o 0,3% mdm odnotowanej w maju. Mamy zatem do czynienia z sytuacją, gdy koszyk dóbr konsumpcyjnych tanieje drugi miesiąc z rzędu.
Za taki stan rzeczy odpowiadały przede wszystkim taniejące paliwa, które według statystyków GUS-u w czerwcu były o 7,4% tańsze niż w maju, lecz zarazem o 5,3% droższe niż w analogicznym miesiącu roku poprzedniego. Ceny żywności, które zanotowały sensacyjny spadek w maju, w czerwcu obniżył się o 0,7% mdm i były o 0,3% niższe niż w czerwcu 2025. Prąd, gaz i inne paliwa okazały się o 0,4% tańsze niż w maju oraz o 4,8% droższe niż rok temu. Wyniki w pozostałych kategoriach poznamy 15 lipca, gdy GUS opublikuje pierwszy regularny szacunek CPI.
Gwoli przypomnienia dodajmy, że całoroczna inflacja konsumencka w Polsce w 2025 roku ukształtowała się na poziomie 3,6%. To tyle samo co w roku poprzednim, ale też wyraźnie mniej niż w latach ubiegłych. Wynik za rok 2023 to bowiem 11,4%, w 2022 r. średnioroczna inflacja wyniosła aż 14,4%, a w 2021 roku 5,1%. Cel inflacyjny NBP wynosi 2,5%.
Przez zaledwie 7 z poprzednich 79 miesięcy inflacja CPI kształtowała się poniżej 2,5-procentowego celu banku centralnego. W rezultacie cel inflacyjny został trwale przekroczony i to zarówno w średnim, jak i długim terminie. Średnia (geometryczna) inflacja CPI za ostatnie 5 lat wyniosła 7,39%, za 10 lat to 4,74%, a za 20 lat ukształtowała się na poziomie 3,41%. W każdym z tych interwałów był to wynik wyższy od 2,5%.
Dziś poznaliśmy „szybki szacunek” czerwcowej inflacji CPI, więc nie dysponujemy pełnymi danymi w rozbiciu na poszczególne kategorie i wyszczególnione konkretne dobra. Te informacje pokaże raport, który zostanie opublikowany w połowie lipca.